管理層減持和套現拋壓已盡；

  父子之間實現了管理的平穩交接，房地產開發仍然為主業；

  凈資產重估值高達8.7元，具有較高的安全邊際；

  2013年可能形成業績低谷，未來2年將會持續回升；

  盈利預測和投資評級：我們對公司未來三年的業績預測為：預計2013年、2014年和2015年的每股EPS為0.27元、0.40元和0.53元。由于公司凈資產折扣率達到45%，價值被大幅低估，繼續給予公司謹慎推薦的投資評級；

  風險提示：房地產宏觀調控的力度和時間超出預期或者公司業績結算的不均衡，都會使我們的業績預測不達預期，提醒投資者注意投資風險。