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??時隔一年，北大方正破產的陰霾還未散去，以高科技著稱的清華紫光集團同樣遭遇被申請破產重整。

??7月16日，北京一中院裁定受理徽商銀行對紫光集團的重整申請，并指定紫光集團有限公司清算組擔任管理人，預示著其重整落定。

??中國兩大最牛校企，不約而同走向了殊途同歸的命運。受此影響，旗下地產業(yè)務平臺公司也難逃受牽連的“宿命”。眼下，有消息傳出，保利發(fā)展已與平安在洽談收購北大方正體系內北大資源資產事宜。

??對于東窗事發(fā)不久的紫光集團而言，其旗下地產業(yè)務平臺——紫光科技的目前處境似乎也不容樂觀，它已有近兩年未出現(xiàn)于土地交易場上。

??如此一來，不免質疑，背靠資源強大的名校，紫光、方正緣何會出現(xiàn)債務危機？但不可否認的是，以高科技著稱的兩家校企所染指的地產平臺，正在跟隨母公司演繹著其興衰“宿命”。

??紫光的地產生意

??7月9日，紫光集團（全稱“紫光集團有限公司”）收到北京市第一中級人民法院送達的一紙《通知書》。相關債權人以紫光不能清償?shù)狡趥鶆眨Y產不足以清償全部債務且明顯缺乏清償能力，具備重整價值和重整可行性為由，向法院申請對紫光集團進行破產重整。

??作為聲名遠揚的知名芯片高科技企業(yè)，紫光集團緣何會走到被破產重整的地步？

??紫光集團的前身是清華大學的校辦企業(yè)，最早起步于1988年。當年，清華大學成立清華大學科技開發(fā)總公司；5年后，在此基礎上成立紫光集團，注冊資本6.7億元。

??在公司股權上，紫光集團由清華大學下屬全資子公司清華控股有限公司持股51%，北京健坤投資集團有限公司（下稱“健坤投資”）持股49%。

??穿透可知，二股東健坤投資由紫光集團現(xiàn)任董事長趙偉國控股，持有70%股權；另外，李義、李祿媛二者均持有健坤投資15%股權。

??對于紫光集團成敗，趙偉國是關鍵人物。

??任職紫光集團董事長期間，他主導的一系列收并購動作，被外界稱為“并購狂人”，收購標的從美國直至中國臺灣，先后收購了展訊通信、銳迪科微電子和新華三等企業(yè)，并斥巨資投入存儲器芯片制造，

??對外投資的一路高歌猛進，致使紫光集團資金危機顯現(xiàn)。去年10月底，紫光集團決定不行使“15紫光PPN006”永續(xù)債的贖回權；次月，“17紫光集團PPN005”公司債券未能與投資人達成展期協(xié)議，這成為紫光集團首只違約的債券。

??銀根一旦發(fā)生違約，就易產生多米諾效應，紫光集團亦是如此。

??從那時起，紫光集團連續(xù)發(fā)生到期債務實質違約。16紫光01、16紫光02、17紫光03、18紫光04、19紫光01、19紫光02等6只債券違約，其當前違約本息共計約68.83億元；另外，今年12月底還有一支13億元規(guī)模的債券到期。

??紫光披著芯片高科技企業(yè)的外衣，還做著隱秘的地產生意，這與趙偉國也密不可分。

??趙偉國控股下的健坤投資成立后，他選擇去新疆投資房地產。據他回憶，“當時進入房地產就像搶錢一樣，我?guī)?00萬元去新疆，回來的時候已經賺到45億元，獲利4500倍。”

??2009年，紫光集團進行混合所有制改革，同年6月，趙偉國被任命為紫光集團總裁，并通過健坤集團成功入駐清華大學旗下的紫光集團。

??據樂居財經獲悉，紫光集團旗下地產業(yè)務板塊主要集中于北京紫光科技服務集團有限公司（下稱“紫光科服”），其成立于2011年，曾用名“北京紫光置地投資有限公司”。

??2016年，紫光科服陸續(xù)在北京、南京、武漢、成都、蘇州、廈門等一二線城市，開發(fā)紫光科技園區(qū)項目。截至2018年，它進駐8個高科技產業(yè)集聚城市，管理項目數(shù)量達10個，管理資產規(guī)模達600億元。

??嚴格意義上來說，紫光科服或許更像是一個被冠以“紫光”名稱的地產公司。

??在紫光科服股權上，北京冠華展業(yè)科技服務有限公司、北京亞燃科技發(fā)展有限公司、紫光集團有限公司各持股49%、36%、15%，公司法定代表人、董事長，均是趙偉國昔日商業(yè)上好伙伴李祿媛。

??值得注意的是，大股東冠華展業(yè)科技的實際控制人同樣是李祿媛，最終受益股份高達99%。進而，李祿媛也成為了紫光科服的實際控制人，持股達49.6125%。

??從變更記錄來看，紫光科服從最初由紫光集團控制下的北京紫光投資有限公司持股100%，逐漸演變到如今由李祿媛個人持股最多。

??此外，紫光科服的股權質押也頗為引人關注。2019年10月底，紫光科服將同一標的企業(yè)紫光天府科技產業(yè)發(fā)展的不同股權數(shù)額，質押予錦州銀行不同支行；在此次質押前，紫光科服同樣將該標的企業(yè)質押予錦州銀行某支行。

??在紫光科服6次股權出質中，5次質權人是錦州銀行不同支行，不難看出錦州銀行成為其妥妥的“金主”。

??然而，在往后的時間里，均再未發(fā)現(xiàn)紫光科服有股權質押動作。而紫光集團最近一次拿地是在2019年12月2日，當時，由紫光集團、紫光股份、紫光國微及紫光科服以聯(lián)合體身份耗資66.09億元摘得北京市海淀區(qū)學院路地塊。

??如今，伴隨著紫光集團的光環(huán)逐漸“消退”，關于紫光科服在地產上故事越來越少。

??經歷如出一轍

??作為隔壁名校校辦企業(yè)的北大方正，日子同樣也不好過。它的“苦果”，要比清華紫光集團早一年“自食”。

??2020年2月18日，方正集團債權人北京銀行以方正集團未能清償?shù)狡趥鶆眨暾埛ㄔ簩ζ溥M行重整。

??事實上，北大方正的“隕落”與紫光集團有著相似之處。

??北大方正背靠北京大學這塊金字招牌，成了中國最大校辦企業(yè)。它是北京大學于1986年投資創(chuàng)辦的大型國有控股企業(yè)集團，目前由北大資產經營和北京招潤投資管理分別持股70%和30%。

??截至2018年底，方正集團總資產3606億元，旗下有6家上市公司，包括北大資源、方正科技、中國高科、方正控股、方正證券及北大醫(yī)藥，行業(yè)橫跨信息科技、地產、金融、醫(yī)藥等。

??但可惜，在李友入主北方方正后，這家企業(yè)日益走向下坡路。表面上，北大方正迅速膨脹成為資產3000多億的“中國校企巨無霸”，但實際上瘋狂的擴張下，危機日漸埋下伏筆。

??當然，方正集團的問題，不僅僅是經營業(yè)務過于多元分散，管理能力不強這一重要原因，還有眾所周知的“派系”、“內耗”等問題，可謂是積重難返。

??2019年12月，方正集團一只20億規(guī)模的“19方正SCP002”不能按期足額償付本息，成為方正集團首只違約的債券。隨后，評級機構同時下調其多筆債券評級。

??截至2019年前三季度，在方正集團的負債中，非流動負債合計1122.22億元（含應付債券872.37億元），流動負債合計1907.30億元，負債合計3029.51億元。公司總資產為3657.12億元，資產負債率增至82.84%。

??2020年，方正集團又有兩只債券出現(xiàn)違約。當年2月，20億規(guī)模的“19方正SCP002”違約，票面年利率4.94%；同年9月，“19方正CP001”違約，規(guī)模30億，票面年利率6.3%。

??截至2021年1月18日，方正集團、方正產控、北大醫(yī)療、北大信產、北大資源（重整主體）的債權人共有725家，申報了736筆債權，申報債權金額合計高達2347.34億元。

??而在地產業(yè)務布局上，北大方正旗下地產業(yè)務平臺——北大資源在地產圈的名氣，顯然高于紫光科服。

??北大資源1992年創(chuàng)立于北京。2013年前，它以數(shù)碼產品的分銷和服務為主營業(yè)務；2013年，方正數(shù)碼正式更名為北大資源，同時，北大資源推進業(yè)務多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，逐步進入房地產開發(fā)和商業(yè)地產運營領域。

??如今，北大資源資產規(guī)模超過1000億，深耕城市20余個，開發(fā)面積達2000萬平米。

??但由于近兩年，大股東北大方正陷入債務重組泥潭，北大資源也“不能獨善其身”。

??據其2020年年報顯示，北大資源總營收規(guī)模90.85億元，上年為241.32億元，同比下降62.35%；近兩年，凈利潤均為虧損狀態(tài)，分別是-24.22億元和-20.25億元。

??淺析原因許是因配合重整所致，北大資源年內主動削減物業(yè)開發(fā)項目面積約2/3，導致收入下調。

??在重整背景下，也直接致使了北大資源的資金使用嚴重受限，從而造成了因延遲償還銀行及其他借款的索償罰款增加。財報顯示，2020年北大資源其他費用及虧損凈額為4.85億元。

??另一邊，負債也節(jié)節(jié)攀升。2020年，北大資源總負債388.99億元，超過總資產，負債率創(chuàng)歷史新高至101.85％。

??反觀紫光集團、北大方正同屬于高負債企業(yè)，紫光集團2020年中報數(shù)據顯示其總負債超2000億元，而北大方正總負債更是超3000億元。

??今年4月30日，一紙《關于參與方正集團重整進展的公告》，最終確定平安人壽、華發(fā)集團、深超科技組成的聯(lián)合體為方正破產重整投資者。近日，有消息指出，保利發(fā)展已與平安在洽談收購北大資源資產事宜。

??眼看著“方正系”有了“白衣騎士”，紫光集團的出路又在何方？