??熱點聚焦

??近日，央行、銀保監會印發一份《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，內容涉及保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產企業風險處置、依法保障住房金融消費者合法權益、階段性調整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度等6方面，共16條政策措施。

??具體來看，16條措施包括

??1、穩定房地產開發貸款投放；

??2、支持個人住房貸款合理需求；

??3、穩定建筑企業信貸投放；

??4、支持開發貸款、信托貸款等存量融資合理展期；

??5、保持債券融資基本穩定；

??6、保持信托等資管產品融資穩定；

??7、支持開發性政策性銀行提供“保交樓”專項借款；

??8、鼓勵金融機構提供配套融資支持；

??9、做好房地產項目并購金融支持；

??10、積極探索市場化支持方式；

??11、鼓勵依法自主協商延期還本付息；

??12、切實保護延期貸款的個人征信權益；

??13、延長房地產貸款集中度管理政策過渡期安排；

??14、階段性優化房地產項目并購融資政策；

??15、優化租房租賃信貸服務；

??16、拓寬租房租賃市場多元化融資渠道。

??熱點評析

??“金融十六條”很多方面的舉措很早就開始執行，如降低個人住房貸款利率和首付比例，“保交樓”提出支持專項借款，做好房地產項目并購金融支持等。該文件是對一系列房地產金融政策的總結和加強，是全國性全方位全渠道的支持政策，對恢復民營房企經營的信心有極大的提振作用。

??增信發債、貸款、信托等展期，房企融資獲得全方位支持

??11月8日，中國銀行間市場交易商協會發布消息，推進并擴大民營企業債券融資支持工具，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資，預計規模約2500億元。隨后受理了龍湖集團200億元儲架式注冊發行。優質民企融資環境已有改善跡象。此次文件對緩解當前流動性風險再給予明確的金融支持，提出要穩定房地產開發貸款投放，堅持“兩個毫不動搖”，對國有、民營等各類房地產企業一視同仁。支持開發貸款、信托貸款等存量融資合理展期，“自本通知印發之日起，未來半年內到期的，可以允許超出原規定多展期1年”。鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求等。當前，房地產企業融資難問題仍然突出，尤其是民營房企。民營企業恢復活力，整個行業才會真正復蘇。對國有、民營等各類房地產企業融資一視同仁，理論上將改善金融機構對民營企業風險偏好，其融資有望實質性改善。實際落實上也需要主管機構進一步的強化和督促。通過展期拉長負債期限，能夠極大緩解企業短期償債壓力，以時間換空間改善企業營業困境。放松對信托支持房地產業務一貫收緊態度，鼓勵多渠道融資支持房地產行業合理發展，為房企注入流動性帶來積極的信號。延長房地產貸款集中度管理政策過渡期安排來看，也是給予金融機構更大的空間，對房企進行回血支持。但對于部分只有住宅項目儲備的民營房企來說無法再次融資，將會隨著其他優質民企擔保發行的增加加速出清。房企整體融資環境進一步改善，明顯受益者仍然是優質民企。

??大力支持保交樓提升購房者信心

??近半年來，中央和地方層面不斷出臺支持 “保交樓”相關政策，本次通知再次指出積極做好“保交樓”’金融服務，強調專項借款，封閉運行，專款專用。鼓勵金融機構提供配套融資支持。同時指出，向專項借款項目發放配套融資，對于新發放融資形成不良的，相關機構人員已盡職的，可予免責。這表明了管理層的態度，執行層面放開手腳去落實，出了問題上面擔著，顯然當前管理層認為救市的急迫性非常高，風控都可以往后挪一挪。為了提升購房者信心，大力支持房企“保交樓”仍是重中之重。此次政策在既有專項借款基礎上，增設配套融資支持，讓金融機構的資金投向更為精準、使用更加高效。而上文提到的展期1年政策，緩解了企業資金壓力，也利于企業更好的完成保交樓工作。同時對于項目相關機構人員盡職免責，將提升金融機構放貸積極性。

??再次明確要加大住房租賃金融支持

??在近兩年重點提及的住房租賃領域方面，此次政策再次明確加大住房租賃金融支持力度，優化住房租賃信貸服務的同時拓寬住房租賃市場多元化融資渠道。近年來中央層面政策對租賃住房市場支持已經出臺很多，已有浙江、廣東、山東、上海、江西、湖南等12個省份支持開展保障性租賃住房REITs試點。政策利好之下，租賃市場規模將不斷提升，房企也可以在戰略選擇上積極布局租賃房市場。“金融十六條” 細則涉及改善房企及行業產業鏈融資環境，如通知其他方面提出支持給建筑企業信貸投放等。當前市場銷售不及預期，市場信心嚴重不足，中央層面政策再次出臺利好政策以根本上改善行業環境，將為大大提升市場信心、帶動市場預期進一步提升。