公司徐凡淋 2025-05-04 09:36:07 來源：中國(guó)房地產(chǎn)網(wǎng)
??昔日浙商“地產(chǎn)大佬”周慶治轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源后，遭新日股份索賠5.6億元。
??4月23日，浙江南都電源動(dòng)力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南都電源”）發(fā)布籌劃赴港上市公告，被投資者認(rèn)為此番“帶病上市”可能進(jìn)一步加劇財(cái)務(wù)困境。
??投資者何以認(rèn)為南都電源“帶病上市”？
??原來在這1天前，南都電源與江蘇新日電動(dòng)車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新日股份”）的訴訟再次升級(jí)，新日股份向江蘇高院提起上訴，請(qǐng)求判令南都電源支付回收剩余鋰電池及未交付鋰電池賠付款、批量性質(zhì)量問題賠償金、電池自然、倉庫租賃等各項(xiàng)損失合計(jì)5.65億元，目前江蘇省高級(jí)人民法院已受理，案件進(jìn)入二審階段。
??01
??“地產(chǎn)大佬”轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源
??公開資料顯示，南都電源實(shí)控人周慶治，1955年出生于浙江溫州樂清，早年曾在浙江省委辦公廳任職十年，上世紀(jì)80年代末，他被組織派往廣東珠海，在珠三角耳濡目染了很多下海經(jīng)商大獲成功的事跡后，毅然棄政從商，闖入房地產(chǎn)行業(yè)，并于1995年組建南都集團(tuán)，涉足地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融、旅游酒店、能源等產(chǎn)業(yè)。
??在地產(chǎn)界，周治慶與綠城集團(tuán)宋衛(wèi)平淵源很深，兩人曾是同班同學(xué)，還是杭州大學(xué)地產(chǎn)校友網(wǎng)絡(luò)的重要成員，有從政經(jīng)歷的他，擅長(zhǎng)運(yùn)籌帷幄，出手拿地，具體操盤則由合作伙伴許廣躍負(fù)責(zé)。
??在2004年之前，杭州還沒有全國(guó)性大開發(fā)商進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，周治慶創(chuàng)辦的南都集團(tuán)與綠城集團(tuán)并稱浙江地產(chǎn)雙雄，鼎盛時(shí)南都集團(tuán)曾一度占有杭州10%的市場(chǎng)份額。
??相較宋衛(wèi)平頻繁出現(xiàn)在各大媒體，周慶治幾乎從不接受記者采訪，頗為低調(diào)，是浙商中的“神秘富豪”。2001年，周慶治以10億元的財(cái)富登上胡潤(rùn)富豪榜，位居第45位，成為溫州首位胡潤(rùn)榜富豪。
??隨著土地出讓“招拍掛”制度的逐步落實(shí)，地價(jià)越來越高，資金實(shí)力雄厚的全國(guó)性大型房企乃至外資開發(fā)商紛紛進(jìn)入杭州。
??2003年底，在南都地產(chǎn)籌劃上市之際，周慶治多年合作伙伴許廣躍要求分享“勝利果實(shí)”，兩人反復(fù)談判，最后達(dá)成分家協(xié)議，許廣躍分得一棟建筑面積10萬平方米的寫字樓，相當(dāng)于南都地產(chǎn)20%及南都集團(tuán)12%的股份。
??此后，許廣躍出走南都，同時(shí)帶走南都地產(chǎn)十幾位中高層精英。
??這讓南都地產(chǎn)元?dú)獯髠矠楹髞碇軕c治出讓地產(chǎn)業(yè)務(wù)埋下伏筆。
??2006年，南都地產(chǎn)IPO折戟。周慶治分三次以40億元的價(jià)格將南都地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給萬科，南都地產(chǎn)更名為浙江萬科南都房地產(chǎn)有限公司。
??此后，周慶治將目光轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域，他創(chuàng)立的南都電源，以通信后備電源切入儲(chǔ)能賽道，成為華為、愛立信等巨頭的核心供應(yīng)商。
??正如當(dāng)初南都在地產(chǎn)界頗有盛名，南都在能源界也占有一席之地。
??2010年4月21日，周慶治實(shí)控的南都電源于深交所創(chuàng)業(yè)板上市。同年11月，南都電源為國(guó)內(nèi)第一個(gè)新型儲(chǔ)能示范項(xiàng)目“東福山島風(fēng)光油儲(chǔ)微電網(wǎng)示范工程”提供儲(chǔ)能電池，并先后承擔(dān)了國(guó)內(nèi)外50余個(gè)新型儲(chǔ)能示范項(xiàng)目。
??2017年，南都電源投建的新加坡工業(yè)園160MWh智能配網(wǎng)儲(chǔ)能電站項(xiàng)目，是全球最大單一多能互補(bǔ)儲(chǔ)能項(xiàng)目。
??周慶治通過杭州南都、上海益都與上海南都集團(tuán)三家南都系旗下企業(yè)，控制了南都股份52.19%的股份，為公司實(shí)際控制人。
??2019年，南都電源入圍浙江省高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力百強(qiáng)榜單，并上榜成為新能源與節(jié)能技術(shù)領(lǐng)域十強(qiáng)企業(yè)。
??根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，南都電源位列中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商2023年度全球市場(chǎng)出貨量排行榜第四；全球基站、數(shù)據(jù)中心用鋰電池出貨量（中國(guó)企業(yè)）排行榜第二。
??目前，周慶治依舊控制著上海南都集團(tuán)、南都電源、君瀾酒店集團(tuán)等眾多產(chǎn)業(yè)，并成為胡潤(rùn)富豪榜的常客。
??在《2022胡潤(rùn)百富榜》上，周慶治、趙亦斕夫婦以125億財(cái)富位列《2022衡昌燒坊·胡潤(rùn)百富榜》第494位。
??2024年，周慶治以100億元的身家位列《2024年胡潤(rùn)全球富豪榜》第2418名。
??然而，南都電源輝煌背后，戰(zhàn)略失誤也早已埋下隱患。
??02
??5.65億元訴訟糾紛
??2013~2019年，南都電源斥資30億元建設(shè)的鉛炭?jī)?chǔ)能電站因政策變動(dòng)與消納不足普遍虧損，最終以1.23億元低價(jià)剝離。轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰電儲(chǔ)能后，又深陷國(guó)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)泥潭，2024年鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)跌至0.5元/Wh，毛利率僅18.43%。
??2019年7月，新日股份與南都電源簽訂《產(chǎn)品交易基本合同》及補(bǔ)充協(xié)議，約定新日股份向南都電源采購鋰電池，雙方就相關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及違規(guī)責(zé)任進(jìn)行了明確約定。后雙方簽訂的《質(zhì)量協(xié)議書》《Narada磷酸鐵鋰電池（兩輪車電池組系列）產(chǎn)品規(guī)格書》亦分別約定了批量性質(zhì)量問題的判定標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)應(yīng)賠償責(zé)任等事項(xiàng)。
??新日股份稱，交易履行過程中，公司依約支付了絕大部分貨款，南都電源陸續(xù)向公司及公司客戶交付的部分鋰電池出現(xiàn)批量性質(zhì)量問題。
??新日股份就質(zhì)量問題處理、違約損失賠償?shù)仁马?xiàng)與南都電源開展溝通協(xié)商，但南都電源遲遲未能給出有效解決方案，于是，新日股份向法院提起訴訟。
??2023年2月2日，無錫市中級(jí)人民法院受理了這起買賣合同糾紛案。新日股份請(qǐng)求判令南都電源支付多項(xiàng)賠償，包括3.55億元的鋰電池成本回收及賠付款，4895萬元的批量性質(zhì)量問題賠償金，以及1.61億元的各項(xiàng)損失賠償。
??上述新日股份訴求涉及金額共計(jì)約5.65億元。
??在訴訟過程中，新日股份與南都電源各執(zhí)一詞。
??新日股份堅(jiān)稱，南都電源交付的鋰電池存在批量性質(zhì)量問題，給公司及公司客戶造成了巨大損失。新日股份請(qǐng)求解除與南都電源之間的相關(guān)交易合同及補(bǔ)充協(xié)議，并要求南都電源回收剩余及未交付的鋰電池，同時(shí)支付賠償金總計(jì)5.65億元。
??南都電源方面表示，這批電池在客戶實(shí)際使用過程中，受投放政策、客戶使用維護(hù)不當(dāng)?shù)榷喾N原因，電池出現(xiàn)泡水、損壞等問題，客戶及新日股份付費(fèi)讓公司進(jìn)行維修。但此后經(jīng)過維修的該批電池應(yīng)用在共享電瓶車上，又陸續(xù)出現(xiàn)了一些問題。
??對(duì)新日股份提出的電池質(zhì)量問題，南都電源稱，前期已于2022年11月對(duì)用戶使用的電池產(chǎn)品送檢到質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)中心，檢測(cè)結(jié)果均為合格，公司不承擔(dān)召回和賠償責(zé)任。
??2024年12月，無錫市中級(jí)人民法院判決南都電源向新日股份支付1億元賠償金，以彌補(bǔ)新日股份因鋰電池質(zhì)量問題所遭受的部分損失，同時(shí)認(rèn)定技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)需分?jǐn)傌?zé)任，因此未全額支持新日股份訴求。
??今年4月，新日股份向江蘇省高院提起上訴，主張南都電源交付的鋰電池存在批量性質(zhì)量問題，導(dǎo)致客戶損失，并提供了北京市監(jiān)督管理局關(guān)于電池管理系統(tǒng)（BMS）不合格的通報(bào)作為證據(jù)。
??對(duì)于該訴訟賠償，2024年上半年，南都電源基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)訴訟可能賠償金額計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債3000萬元。如今，新日股份的訴訟升級(jí)，無疑將加劇南都電源的財(cái)務(wù)壓力，進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)。
??03
??業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧
??與新日股份的訴訟懸而未決的同時(shí)，南都電源2024年由盈轉(zhuǎn)虧，面臨著不小的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力。
??4月26日，南都電源披露2024年報(bào)顯示，公司營(yíng)收79.84億元，同比上年的146.66億元下降45.56%；凈利潤(rùn)虧損15.49億元，同比下降6366.73%。同時(shí)披露的2025年一季報(bào)顯示，南都電源營(yíng)收11.39億元，同比下降61.81%；凈利潤(rùn)虧損2.79億元，同比下降467.5%。
??除了虧損，南都電源還面臨著高負(fù)債的問題。
??數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月底，公司總負(fù)責(zé)高達(dá)145.16億元，資產(chǎn)負(fù)債率73.26%，速動(dòng)比率低至0.63，利息支出同比激增40%，短期償債壓力凸顯，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。
??從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，2025年一季度流動(dòng)負(fù)債121.86億元，其中應(yīng)付賬款及短期借款占比66.7%，而賬面貨幣資金為25.39億元。同時(shí)，據(jù)2024年報(bào)顯示，因融資規(guī)模增加，利息支出增加，南都電源財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加13.73%。
??另外，截至2024年9月底，南都電源存貨規(guī)模高達(dá)51億元，應(yīng)收賬款39.37億元，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)金流的緊張。
??南都電源在公告中提到，業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因包括鉛回收業(yè)務(wù)受電池技術(shù)進(jìn)步的影響，退役廢舊電池供給減少，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降。鋰電產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格大幅下降，銷售單價(jià)快速降低，進(jìn)一步影響了公司的盈利能力。
??報(bào)告期內(nèi)，與新日電動(dòng)車的合同糾紛導(dǎo)致計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，盡管法院判決公司“不存在質(zhì)量問題”，但退貨損失，以及處置部分長(zhǎng)期股權(quán)投資等因素，影響其非經(jīng)常性損益約為2億元。
??在此背景下，南都電源于近日籌劃赴港IPO的消息尤為引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
??南都電源將此次IPO定位為“全球化突圍”的關(guān)鍵，計(jì)劃募資用于拓展歐洲、北美高價(jià)市場(chǎng)、國(guó)際并購及補(bǔ)充流動(dòng)性。公司寄望通過港股資本平臺(tái)擺脫內(nèi)地價(jià)格戰(zhàn)，并借助入選BNEF全球一級(jí)儲(chǔ)能廠商榜單強(qiáng)化國(guó)際認(rèn)可。
??然而，有投資者則認(rèn)為南都電源此番上市運(yùn)作可能進(jìn)一步加劇財(cái)務(wù)困境，將是一場(chǎng)豪賭，就目前而言，能否順利上市，尚且未知。
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